Scandinavian Credit Fund I - Mars 2017 (+0,81)

NAV i mars blev +0,81 med en standardavvikelse på 1,03. Fonden är upp 2,08 hittills i år och det är vi mycket nöjda med...

Nytt rekordinflöde i februari så vi började med en rejäl kassa i mars, dock har vi lyckats placera nästan allt under månaden.

Jag tycker inte det är så mycket att kommentera runt globala finansmarknader i mars. Det är fortsatt stor osäkerhet om var tillgångspriser är på väg. En viss skruvning av retoriken hos Centralbanker i Europa mot stramare penningpolitik kan skönjas, dock är det en bit kvar till ”action”.

Istället tänker jag beskriva fonden och vad vi gör.

Fondens placeringsstrategi är säkerställd utlåning till mindre- och medelstora företag, utöver detta placerar vi överskottslikviditet i marknadsnoterade ”High Yield” obligationer med kort återstående löptid eller FRN (Floating-Rate Note) lån. Fonden kan och är investerad med liten del i liknande fond verksam i USA, vi kan vidare när vi fått strukturen på plats använda derivat i förvaltningen med viss hävstång för att överbrygga likviditetstoppar och jämna ut avkastningen.

Fonden tar ingen valutarisk.

En anledning till den låga standardavvikelsen är att fonden som är ett publikt AB värderar direktlånen till bokfört värde enligt traditionell redovisning.

Just den sista punkten stör sig andra förvaltare på som måste marknadsvärdera sina innehav och vi blir ifrågasatta av den delen av etablissemanget som inte köper vår strategi eller inte förstår den. Ingen ifrågasätter institutionella fonder som gör det vi gör, dock drabbas vi av en naturlig skepsis eftersom vår ide är enkel och helt ny och en direkt konkurrent till andra tillgångsslag.

Vår utlåning är säkerställd till skillnad från innehaven i traditionella obligationsfonder. I händelse av betalningsinställelse så tar vi säkerheten i anspråk för våra fordringar och realiserar den. Vi har lyckligtvis inte haft någon kredithändelse ännu som påverkat fonden. Vi har löpande uppföljning av våra låneobjekt och ett stort möte i slutet av månaden där vi går igenom hela låneboken.

I takt med att fonden växer kommer vi få en effektivare riskspridning och därigenom minskar exponeringen mot enskilda låneobjekt.

Vår ambition är att skapa en förbättrad fondstrategi än de institutionella motsvarigheterna, för privat och företagskapital samt mindre institutioner.

Vi betonar att vi inte blir stressade av icke utlånade medel utan jobbar vidare utifrån våra modeller för kreditbedömning allt för att säkerställa en bra diversifiering av portföljen i förhållande till den kreditrisk vi tar.

Ifall ni behöver sälja era innehav gör det i primärmarknaden så får ni bäst pris. Den officiella NAV kursen publiceras den första bankdagen varje månad, det som visas under månaden på NGM är inte, jag vill betona inte den officiella NAV kursen.

Den officiella NAV kursen återfinns på kreditfonden.se/Investering/Fondutveckling

Med vänliga hälsningar
Fredrik Sjöstrand

Scandinavian Credit Fund I
i Korthet

Strategi:

Kreditfonden skiljer sig från andra fonder eftersom vi främst investerar via direktutlåning till företag, med det kapital som investerats i fonden.
Vårt mål är en hög riskjusterad avkastning med låg eller ingen korrelation till aktie-, obligation- och råvaru-marknader.
Fonden passar väl in som en komponent i en väl diversifierad portfölj. Genom att investera i direktlån till företag får du som investerare en långsiktigt högre, samt stabilare avkastning på din investeringsportfölj. Samtidigt som du bidrar till samhällsnytta.

Avkastningsmål: 6-8%

Riskklass: 2

Förvaltningsmetodik:

- Kreditfonden tillämpar riskspridning på sin portföljsammansättning.
- Fonden erbjuder kort- till medelfristig säkerställd utlåning.
- Kreditfondens totala risk beror främst på utlåningsobjektens profil.

Kredit- och investeringsteam:
Fredrik Sjöstrand, Hans Lundholm och Stefan Skrimsjö.

Investera i SCFI - 5 självklara anledningar

Genom Kreditfonden får du som investerare tillgång till ett investeringsobjekt som tidigare endast varit öppet för banker och stora institutioner.
Kreditfondens övergripande mål är att skapa långsiktig värdetillväxt för investerarna som motsvarar, eller är bättre än, 6-8 % per år med låg volatilitet.
Potentialen i fonden är stor eftersom efterfrågan på kort- och medelfristiga lån och krediter till företag är stor. Och bankerna är försiktiga med lämna motsvarande krediter och lån.
Krediter är ett av de snabbast växande tillgångsslagen i Europa.

Vid varje emissionstillfälle kommer fonden att vara öppen för inlösen. Handel i AIF-fonden sker via marknadsplatsen NGM-NDX eller genom fondens Market Maker.

Kreditfondens strategiska mål är att öka det utlånade kapitalet till 3 mdr.

Riskhantering

Att investera i Kreditfonden innebär en låg risk. Här kan du läsa om hur vi i Kreditfonden minimerar våra risker genom noggranna kreditbedömningar.

Risken i Kreditfonden är främst av kreditmässig karaktär och samvariationen med andra tillgångsslag är låg eller obefintlig.

Kreditutvärderingsprocessen görs med fokus på respektive investeringsobjekts kassaflöde och återbetalningsförmåga. Sen sker analys av de säkerheter som ämnas för krediten eller lånet.

Utöver den utvärdering som görs av Kreditfonden görs även en kredit-upplysning via UC. Enligt vår bedömning är det viktigt att skaffa sig övergripande kännedom om företagets ledning och affärsmodell för att kunna få en generell uppfattning om investeringsobjektet.

Kreditfondens investeringar kommer att vara beroende av den framgång som görs av de företag och verksamheter som det lämnas krediter till, vilket i sin tur är beroende av dessa företags ledningspersoners skicklighet. Innan investering kan ske kommer därför en helhetsbedömning av potentiella investeringsobjekt göras innan lånekapitalet utbetalas. Detta bedöms vara en faktor som bidrar till risk-minskning i Kreditfonden.

Säkerhet för de lämnade lån eller krediter kan variera från fall till fall varför Kreditfonden gör en objektiv bedömning av lämnade säkerheter i varje enskilt fall.

Fondstruktur

Fast arvode: 1,6% per år

Prestationsbaserat arvode: 20% över SSVX90 (Highwatermark)

Teckning: 4 bankdagar inför varje månadsskifte

Inlösen: 15 bankdagar inför varje månadsskifte. Likviden utbetalas senast 7 bankdagar efter månadsskifte.

Minsta investering: 100 000 kr

ISIN: SE0007897384

Handelskod: SCF kapbevis 2

AIF-förvaltare: Sentat Asset Management AB

Förvaltningsinstitut: Danske Bank A/S, Danmark, Sverige Filial

Emissionsinstitut:
Mangold Fondkommission AB

Likviditetsgarant:
Mangold Fondkommission AB

Central värdepappersförvarare:
Euroclear Sweden AB

Legal rådgivare:
PG Magnusson Advokatbyrå AB

Revisor: PwC Sweden AB

Detta månadsbrev är kortfattad beskrivning av hur SCANDINAVIAN CREDIT FUND I (publ) ORG. NR. 559008-0627 utvecklats under månaden som gick. Det åligger var och en som är intresserad av att investera i Scandinavian Credit Fund I AB att ta del av det fullständiga prospektet och den information som lämnas däri. Skulle avvikelser förekomma mellan uppgifterna i prospektet och uppgifterna i detta månadsbrev skall prospektets uppgifter gälla. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De medel som placeras i Scandinavian Credit Fund I AB kan såväl öka som minska i värde och det är inte säkert att den som investerar i Scandinavian Credit Fund I AB återfår hela det insatta kapitalet. Uppgifter lämnade i detta månadsbrev samt i prospektet avseende mål och framtida förväntningar skall inte ses som en prognos avseende bolagets förväntade framtida utveckling. Detta månadsbrev skall inte ses som en rekommendation om köp av vinstandelslån i Scandinavian Credit Fund I AB. Det ankommer på var och en som önskar förvärva vinstandelslån att göra sin egen bedömning av en investering i Scandinavian Credit Fund I AB och de risker som är förknippade därmed.

Ett fullständigt prospekt kan laddas ner från hemsidan kreditfonden.se.